طلا از مرز ۴۳۸۰ دلار عبور کرد/ خیز دوباره فلزات گرانبها در سایه سیاست‌های فدرال رزرو

به گزارش خبرنگار فولادبان، طلا روز جمعه با عبور از مرز ۴ هزار و ۳۸۰ دلار در هر اونس، بخشی از افت‌های قبلی‌اش را جبران می‌کند و دومین رشد هفتگی متوالی‌اش را به ثبت می‌رساند؛ روندی که بازتاب‌دهندۀ ارزیابی سرمایه‌گذاران از چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا است.

داده‌های اخیر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا نشان می‌دهند که فشارهای تورمی همچنان کنترل‌پذیرند. این موضوع ثابت می‌کند که اثر افزایش قیمت انرژی ناشی از درگیری ایران در ماه ژوئیه کاهش یافته و فدرال رزرو را از اتخاذ سیاست پولی تهاجمی‌تر بازمی‌دارد.

در حال حاضر، فعالان بازار احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را حدود یک‌سوم ارزیابی می‌کنند. با این حال، انتشار داده‌های جدید اشتغال آمریکا و اظهارات «کوین وارش»، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول می‌توانند انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره را دگرگون سازند.

در کنار سیاست پولی، تحولات ژئوپلیتیکی همچنان نقش تعیین‌کننده‌ای در بازار طلا ایفا می‌کنند. تشدید دوباره تنش‌ها در خاورمیانه می‌تواند قیمت انرژی را بالا ببرد و نگرانی‌ها درباره بازگشت فشارهای تورمی را دوباره زنده کند.

از سوی دیگر، تقاضای قدرتمند بانک‌های مرکزی همچنان از قیمت طلا پشتیبانی می‌کند. چین در ماه ژوئیه حدود ۲۰ تن به ذخایر طلای خود اضافه می‌کند که این اقدام، بیست‌ویکمین ماه متوالی خرید طلا از سوی پکن را رقم می‌زند.

قیمت نقره نیز روز جمعه با بازگشت به محدودۀ ۶۵ دلار در هر اونس، افت ۱.۴ درصدی جلسۀ معاملاتی قبل را جبران می‌کند و رشد هفتگی‌اش به بیش از ۲ درصد می‌رسد.

داده‌های کمتر از انتظار تورم آمریکا نشان می‌دهند که اثر شوک‌های قیمتی انرژی مرتبط با درگیری ایران در ماه ژوئیه کاهش یافته است؛ مسئله‌ای که فشار بر فدرال رزرو را برای اتخاذ موضع تهاجمی‌تر در سیاست پولی کمتر می‌کند.

سرمایه‌گذاران اکنون انتشار داده‌های اشتغال آمریکا و اظهارات رئیس فدرال رزرو در نشست جکسون هول در اواخر ماه جاری را زیر ذره‌بین دارند. همزمان، بالا گرفتن دوباره تنش‌ها در خاورمیانه می‌تواند با گران‌تر کردن انرژی، نگرانی‌های تورمی را تشدید کند و فضای نامطمئنی برای بازار فلزات گرانبها بسازد.

با این حال، عوامل مؤثر بر بازار نقره فقط به سیاست پولی و تحولات ژئوپلیتیکی محدود نمی‌شوند. تقاضای صنعتی قدرتمند، به‌ویژه در ساخت پنل‌های خورشیدی و توسعه شبکه‌های برق، همچنان پشتوانه قیمت این فلز می‌ماند. در همین راستا، واردات سنگ‌های حاوی نقره چین در ماه ژوئن با جهش ۶۲.۵ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته به ۲۱۹ هزار تن می‌رسد.

انتظارات مربوط به نرخ بهره، به‌سرعت به داده‌های تورم و خرده‌فروشی واکنش نشان می‌دهند. بر اساس ابزار فدواچ بورس کالای شیکاگو، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر از حدود ۵۶ درصد در هفتۀ گذشته به نزدیک ۶۷ درصد می‌رسد. در مقابل، احتمال افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره از حدود ۴۴ درصد در هفتۀ قبل به نزدیک ۳۳ درصد کاهش می‌یابد. کاهش نرخ بهره یا ثبات آن معمولاً به نفع دارایی‌هایی مانند طلاست که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کنند؛ زیرا در محیط نرخ بهره پایین‌تر، هزینه فرصت نگهداری فلز زرد افت می‌کند.

تمرکز اصلی معامله‌گران در طول هفته روی داده‌های تورمی آمریکا و گزارش خرده‌فروشی روز جمعه قرار دارد؛ داده‌هایی که مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را روشن‌تر می‌کنند. مجموعه آمارهای منتشرشده از تعدیل فشارهای قیمتی، کاهش شتاب مصرف و ضعیف‌تر شدن اقتصاد آمریکا حکایت دارند. این نشانه‌ها در کنار گزارش غیرمنتظره ضعیف بازار کار که هفتۀ گذشته انتشار می‌یابد، فشار بر فدرال رزرو را برای تشدید فوری سیاست پولی کاهش می‌دهند تا بازارها احتمال کمتری برای افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر در نظر بگیرند.