تحلیل هفتگی بازار سرمایه/ بازگشت بورس به مسیر صعود با چاشنی ریسک سیاسی

به گزارش خبرنگار فولادبان، بازار سرمایه در هفته کاری منتهی به چهارشنبه ۷ مرداد ۱۴۰۵، یکی از بهترین هفته‌های معاملاتی خود در ماه‌های اخیر را پشت سر گذاشت؛ هفته‌ای که پس از اصلاح دو هفته‌ای بورس، با بازگشت تقاضا، ورود نقدینگی حقیقی و بهبود فضای روانی معاملات همراه شد. شاخص کل بورس تهران که در پایان معاملات چهارشنبه ۳۱ تیر در سطح ۴ میلیون و ۸۸۳ هزار و ۹۷۷ واحد قرار داشت، در پایان هفته جاری با رشد ۱۹۱ هزار و ۱۱۵ واحدی معادل ۳.۹۱ درصد افزایش، به ارتفاع ۵ میلیون و ۷۵ هزار و ۹۲ واحد رسید.

در همین مدت، شاخص کل هم‌وزن عملکرد بهتری از نماگر اصلی بازار ثبت کرد و با رشد ۷۶ هزار و ۳۱۹ واحدی معادل ۵.۶۲ درصد، از یک میلیون و ۳۵۶ هزار و ۵۴۲ واحد در پایان هفته قبل به یک میلیون و ۴۳۲ هزار و ۸۶۱ واحد رسید. این اختلاف عملکرد نشان می‌دهد بخش قابل توجهی از جریان خرید در هفته گذشته به سمت نمادهای کوچک و متوسط بازار حرکت کرده و رشد بورس تنها متکی به شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز نبوده است.

شاخص کل فرابورس نیز در پایان هفته به ۴۱ هزار و ۷۷ واحد رسید و با ثبت رشد ۲ هزار و ۲۲۵ واحدی معادل ۵.۷۳ درصد نسبت به چهارشنبه ۳۱ تیر، هم‌سو با بورس تهران حرکت کرد. رشد هم‌زمان شاخص‌های بورس و فرابورس نشان می‌دهد که افزایش تقاضا در هفته سپری‌شده گسترده‌تر از چند نماد خاص بورس بوده و بخش‌های مختلف بازار از بهبود فضای معاملات بهره برده‌اند.

آغاز هفته با بازگشت تقاضا؛ بورس از فضای احتیاط فاصله گرفت

بورس تهران نخستین روز معاملاتی هفته یعنی شنبه ۳ مرداد را پس از هفته‌ای پرنوسان با رشد محدود آغاز کرد. شاخص کل در این روز با افزایش ۱۰ هزار و ۴۳۷ واحدی معادل ۰.۲۱ درصد، به سطح ۴ میلیون و ۸۹۴ هزار و ۴۳۸ واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز با رشد ۷ هزار و ۸۵۵ واحدی معادل ۰.۵۸ درصد در ارتفاع یک میلیون و ۳۶۳ هزار و ۹۱۹ واحد ایستاد.

مهمترین اتفاق معاملات شنبه، بازگشت پول حقیقی به بازار پس از خروج ۷۹۵ میلیارد تومانی چهارشنبه هفته قبل بود. در این روز ۴۰۵ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد؛ موضوعی که در کنار سبزپوشی بیش از ۶۰ درصد نمادها، نشانه‌هایی از کاهش فشار فروش و تلاش بازار برای بازگشت به تعادل را آشکار کرد.

اگرچه ارزش معاملات خرد در این روز به ۱۵ هزار و ۷۰۱ میلیارد تومان رسید و همچنان احتیاط میان معامله‌گران وجود داشت، اما کاهش نسبی ریسک‌های سیاسی و انتشار اخبار غیررسمی درباره احتمال ازسرگیری مذاکرات، زمینه را برای افزایش تمایل به خرید فراهم کرد.

جهش پرشتاب در روز دوم؛ بازگشت شاخص به کانال ۵ میلیون واحد

دومین روز معاملاتی هفته، نقطه عطف معاملات این هفته بود. یکشنبه ۴ مرداد، شاخص کل بورس با رشد ۱۰۷ هزار و ۷۵۶ واحدی معادل ۲.۲۰ درصد، دوباره کانال روانی ۵ میلیون واحد را پس گرفت و در سطح ۵ میلیون و ۲ هزار و ۲۰۹ واحد قرار گرفت.

در همین روز شاخص هم‌وزن نیز ۲۹ هزار و ۶۵۸ واحد معادل ۲.۱۷ درصد افزایش یافت و به یک میلیون و ۳۹۳ هزار و ۵۷۹ واحد رسید. هم‌زمان، بیش از ۶ هزار و ۱۶۰ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد که یکی از بالاترین ارقام ورود نقدینگی در هفته‌های اخیر محسوب می‌شود.

همچنین خروج حدود ۹ هزار و ۸۷۸ میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت و ورود بیش از ۶ هزار و ۲۵۵ میلیارد تومان به صندوق‌های سهامی، نشان داد بخشی از سرمایه‌گذاران پس از کاهش ریسک‌های سیاسی، تمایل بیشتری برای پذیرش ریسک و حضور مستقیم‌تر در بازار سهام پیدا کرده‌اند.

در پایان معاملات این روز، ۵۹۱ نماد مثبت و تنها ۷۱ نماد منفی بودند و ۴۶۴ نماد با صف خرید بسته شدند؛ آماری که از غلبه محسوس تقاضا بر عرضه حکایت داشت.

تداوم رشد در روزهای میانی؛ نقدینگی همچنان پشت بازار ماند

روند صعودی بورس در روز دوشنبه ۵ مرداد نیز ادامه یافت. شاخص کل با رشد ۴۹ هزار و ۷۱۳ واحدی معادل ۰.۹۹ درصد، به سطح ۵ میلیون و ۵۲ هزار و ۴۳ واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز با افزایش ۱۴ هزار و ۸۶۳ واحدی معادل ۱.۰۷ درصد، در ارتفاع یک میلیون و ۴۰۸ هزار و ۳۶۶ واحد قرار گرفت.

در این روز، اگرچه سرعت ورود نقدینگی نسبت به یکشنبه کاهش یافت، اما جریان پول حقیقی همچنان مثبت باقی ماند و ۹۳۱ میلیارد و ۶۰۰ میلیون تومان نقدینگی وارد بازار سهام شد. ارزش معاملات خرد نیز با عبور از ۳۰ هزار میلیارد تومان، نشان داد که تحرک معامله‌گران در سطوح بالایی حفظ شده است.

چهارمین روز معاملاتی هفته نیز با ادامه روند صعودی همراه شد. سه‌شنبه ۶ مرداد، شاخص کل با رشد ۵۶ هزار و ۹۳۵ واحدی معادل ۱.۱۳ درصد، برای نخستین بار پس از اصلاح اخیر به کانال ۵.۱ میلیون واحد بازگشت و در ارتفاع ۵ میلیون و ۱۰۹ هزار و ۳ واحد ایستاد.

در این روز نیز ۱.۶ همت پول حقیقی وارد بازار شد و ارزش معاملات خرد در محدوده ۳۰ هزار میلیارد تومان باقی ماند. رشد ۱.۳۰ درصدی شاخص کل هم‌وزن در برابر رشد ۱.۱۳ درصدی شاخص کل، بار دیگر تأیید کرد که سهام کوچک و متوسط نقش پررنگی در موج صعودی هفته ایفا کرده‌اند.

پایان هفته با بازگشت ریسک سیاسی؛ اصلاح اندک بورس

اما در آخرین روز معاملاتی هفته، فضای بازار تغییر کرد. چهارشنبه ۷ مرداد، هم‌زمان با انتشار اخبار مربوط به تشدید دوباره تنش‌های منطقه‌ای، فشار فروش در بورس افزایش یافت و شاخص کل پس از چهار روز رشد متوالی، با افت ۳۳ هزار و ۹۱۱ واحدی معادل ۰.۶۶ درصد، در سطح ۵ میلیون و ۷۵ هزار و ۹۲ واحد قرار گرفت.

با این حال، رفتار شاخص هم‌وزن متفاوت بود و این نماگر در روز چهارشنبه با رشد ۶ هزار و ۲۵۵ واحدی معادل ۰.۴۴ درصد مواجه شد. این واگرایی نشان داد فشار فروش آخرین روز کاری هفته بیشتر متوجه نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز بوده و هنوز موج فروش فراگیر در کل بازار شکل نگرفته است.

در این روز، یک هزار و ۲۹۵ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شد؛ خروجی که پس از چهار روز ورود متوالی نقدینگی رخ داد و نشان داد معامله‌گران در برابر افزایش ریسک‌های سیاسی، بخشی از سودهای کسب‌شده را شناسایی کرده‌اند.

ورود ۷.۸ همت پول حقیقی؛ مهمترین نشانه بازگشت اعتماد

بررسی جریان نقدینگی در هفته سپری‌شده نشان می‌دهد بازار سهام در چهار روز نخست هفته با ورود مستمر پول حقیقی مواجه بود و تنها در آخرین روز شاهد خروج سرمایه بود.

طی این هفته، بازار در روز شنبه شاهد ورود ۴۰۵ میلیارد تومان ورود پول حقیقی، در روز یکشنبه شاهد ورود ۶ هزار و ۱۶۰ میلیارد تومان، روز دوشنبه شاهد ورود ۹۳۱ میلیارد و ۶۰۰ میلیون تومان، روز سه‌شنبه شاهد ورود یک هزار و ۶۰۱ میلیارد تومان و روز چهارشنبه شاهد خروج یک هزار و ۲۹۵ میلیارد تومان پول حقیقی بود. برآیند این جریان، ورود حدود ۷ هزار و ۸۰۲ میلیارد تومان پول حقیقی به بازار سهام در هفته سپری شده را نشان می‌دهد؛ رقمی که در کنار میانگین بالای ارزش معاملات خرد، از افزایش مشارکت معامله‌گران و بهبود نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران حکایت دارد.

عملکرد بهتر شاخص هم‌وزن نسبت به شاخص کل در طول این هفته نیز نشان می‌دهد بخشی از نقدینگی جدید، به جای تمرکز صرف بر نمادهای بزرگ، به سمت شرکت‌های کوچک‌تر و متوسط حرکت کرده است؛ موضوعی که معمولاً در دوره‌های ورود سرمایه جدید به بازار مشاهده می‌شود.

بورس در مسیر صعود یا بازگشت به نوسان؟

بازار سرمایه در هفته گذشته توانست بخش مهمی از افت‌های اخیر را جبران کند و با بازپس‌گیری کانال ۵ میلیون واحد، نشانه‌هایی از بازگشت تقاضا را به نمایش بگذارد. ورود نقدینگی حقیقی، رشد شاخص هم‌وزن و حفظ ارزش معاملات در سطوح بالا، سه عامل مهمی بودند که از بهبود شرایط بازار حمایت کردند.

با این حال، معاملات چهارشنبه بار دیگر نشان داد بورس تهران همچنان وابستگی بالایی به تحولات سیاسی به‌ویژه درگیری‌های نظامی دارد. افزایش تنش‌های منطقه‌ای در آخرین روز کاری هفته توانست روند صعودی چهارروزه بازار را متوقف کند و معامله‌گران را به سمت احتیاط بیشتر سوق دهد.

در هفته آینده، مسیر بورس بیش از هر چیز به دو متغیر وابسته خواهد بود؛ نخست، تداوم ورود نقدینگی و حفظ ارزش معاملات در سطوح فعلی و دوم، نحوه واکنش بازار به تحولات سیاسی و امنیتی. در صورت کاهش ریسک‌های سیاسی، شاخص کل می‌تواند بار دیگر برای تثبیت بالای کانال ۵.۱ میلیون واحد تلاش کند؛ اما افزایش نااطمینانی‌ها می‌تواند بازار را وارد فاز نوسانی و اصلاحی کند.